中证智能财讯电工合金（300697）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.31亿元，同比增长16.31%；归母净利润8233.1万元，同比增长23.31%；扣非净利润8261.54万元，同比增长24.97%；经营活动产生的现金流量净额为2966.38万元，同比下降60.17%；报告期内，电工合金基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为7.02%。

　　以8月22日收盘价计算，电工合金目前市盈率（TTM）约为45.59倍，市净率（LF）约5.74倍，市销率（TTM）约2.39倍。

　　资料显示，公司主营业务为铜及铜合金产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.02%，同比上升0.81个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.1%，较上年同期下降0.02个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2966.38万元，同比下降60.17%；筹资活动现金流净额2387.59万元，同比增加5700.76万元；投资活动现金流净额-1476.01万元，上年同期为-675.45万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加2.57%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；固定资产较上年末减少8.45%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；存货较上年末增加15.17%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；投资性房地产占公司总资产的0.81%，上年末为0。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加105.77%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；短期借款较上年末增加1.31%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；预计负债较上年末增加63.75%，占公司总资产比重上升0.4个百分点；应交税费较上年末增加77.85%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.57亿元，占净资产的39.31%，较上年末增加6014.24万元。其中，存货跌价准备为196.5万元，计提比例为0.43%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.1，速动比率为1.54。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为汐合AI策略1号私募证券投资基金、李保江，取代了一季度末的高盛国际-自有资金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，沈夏青持股有所上升，江阴秋炜管理咨询合伙企业(有限合伙)、MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.、UBS AG持股有所下降。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)厦门全信企业管理有限公司12974.8729.99不变陈力皎33807.8125不变江阴秋炜管理咨询合伙企业(有限合伙)19194.435558-0.634江阴秋炜商务服务有限公司1108.122.561292不变陆柯176.890.408864不变汐合AI策略1号私募证券投资基金147.380.340643新进沈夏青1010.233450.023MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.100.990.233434-0.110李保江69.730.161182新进UBS AG67.470.155946-0.058

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。